根基配息差該賣出？慢著！先檢視上次我說的財報這兩點

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一、毛利率

(一) 2020 全年毛利率為 7.49%、2020Q4 則是 8.11%：

(二) 「民間住宅工程」及「非民間住宅工程」之營收佔比及毛利率：

(三) 最近兩年每季「非民間住宅工程」之營收佔比及毛利率：

1. 合併營收越來越高、有利 EPS 續創新高：
   營收也是影響 EPS 的因素之一，根基的合併營收越來越高，按照年報說法是受惠房市熱絡、政府前瞻建設計畫以及台商回流投資等的影響。假如大趨勢一直維持，即使毛利率無法維持高檔，EPS 仍舊有機會繳出好成績。
2. 民間住宅工程佔比越低時、通常毛利率越高：
   民間住宅工程佔比從 2019 的 50% 至 60% 一路下降至 2020 的 30 幾%，毛利率最低的營收佔比越來越低是好事，這讓根基能騰出手來承接更多毛利率比較高的非民間住宅工程。此外，站在財報的穩健性角度，關係人交易佔比高低是判斷公司是否過度依賴單一對象（母公司冠德）的指標，那佔比越來越低，是好現象。

這本財報書寫得相當「平易近人」，對財報分析有興趣的朋友可以像承熙一樣買回家參考，閱讀財報有問題時隨時翻閱。

(四) 等待○○○的「○○○○○○」，就能知道毛利率還能否維持高檔：

二、○○○○○○○○○○，錢景蒙塵？

(一) ○○○○○○這玩意兒一定要掌握：

(二) 2020Q4 ○○○○○○，這樣好還是不好？

1. ○○○○○○最多：
   這可能與○○○○○○○○○○○○○○有關。
2. ○○○○○○○○○○○○，下一季 EPS 比較好？
   雖然 ○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○兩者的下一季都繳出好成績。
3. ○○○○○○是延續的概念，○○○○○○：
   ○○○○○○○○○○○○○○○○○○。
4. ○○○○○○○○○○○○：
   ○○○○○○○○○○○○○○○○○○○○。

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