拆解 USDT 溢價- 散戶專屬的 25% 年報酬機會
閱讀時間約 5 分鐘
投資理財內容聲明
- 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
- 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
- 閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
TLDR:
- 台灣市場內的 USDT 溢價來自於央行的美元換匯上限
- 美元和 USDT 的稀缺造成加幣貨幣交易幣對的價差過大
- 加密貨幣交易所和央行的利益不一致讓狀況停滯不前
台灣加密貨幣入金現況
如果讀者有在關注美金兑台幣走勢，並有在台灣交易所以台幣買入 USDT 的經驗，不難發現台灣的 USDT 甚至比美金還要貴，約略高出 0.3 ~ 0.8%。
這在直覺上來說很奇怪，因為 USDT 在很多人眼中約略就是很難用的美元，憑什麼比真的美元還要貴，而且明明 USDT 發行商 Tether 可以以 1:1 美元兌換 成 USDT，並僅收取 0.1%的費用，那為什麼都沒人做這件事賺取風險利率呢？
使用者買的 USDT 是怎麼來的
以大多數情況而言，用戶以台幣向交易所買入 USDT 後，交易所需將收到的台幣透過銀行兌換成美元，並將美元透過電匯打入 Tether 的銀行帳戶，Tether 在確認匯款後，會將 USDT 打入交易所的錢包，而交易所再將 USDT 分配給用戶，至此完成一個循環。
請特別注意，在這個循環中，每一個環節都是必須的，原因在於 Tether 並不收受台幣，因此交易所並無法直接給 Tether 台幣換回 USDT (也就是Tether 只接受美元交割(Settlement) )。
然而在台灣，央行規定每一所企業的外匯換匯額度為一年 5000 萬美元，這就造成了流程中的一個致命瓶頸：交易所收了用戶滿手台幣，但因為額度的問題，卻無法將台幣換成美金，也就無法和 Tether 換回 USDT。
5000萬是什麼概念，以台灣 USDT 兑台幣的交易量總和，每家大概會在3個月內就將這額度用光。額度用完的影響也並非只限於 USDT/TWD 那麼簡單，在任意的加密貨幣兑台幣上，如：BTC/ TWD 都會出現問題，原因也如同以上所述：大多 BTC 的賣家都只收 USDT (美金)，交易所即便收了使用者的台幣，也很難成功換回 BTC，因此交易所只能選擇以下兩種方式：
- 不造市拉寬買賣價，佛系等 BTC/TWD 的賣家和買家自行掛單，自行成交。雖然一切靠緣分等於效率很差，但至少對用戶來說還算安全
- 一樣造市，賭用戶的買賣單可以自行平衡，不會出現 BTC 買單太多但手上 USDT 不夠買不回 BTC 的狀況。那如果真的出現這狀況且用戶要提走怎麽辦？ 不要問我，我也不知道他們要怎麼辦 ：）
現況而言，大多數叫得出名字的台灣交易所都屬於第一種，這也造成大多數用戶都覺得台灣交易所的價差很大，以至於入金後都直接將 USDT 轉入國外交易所進行交易。這樣除了台灣交易所根本無法培養流量外，也造成台灣的外匯存底實質流出 (USDT 或 USD 流出到境外)。
以現況而言，任何一家台幣入金的交易所的 USDT 供應都很緊，但目前台灣交易所仍能提供貴一點的 USDT，這又是怎麼做到的呢？
USDT兑台幣的套利 (搬磚)
USDT 的供給量除了靠各家交易所各顯神通(🤡) 弄來和幣圈使用者賣 USDT出金外，套利者 (搬磚) 也提供了不少幫助。
以上述情況而言，若使用者有辦法以美元入金到交易所，交易所就能以美金1:1 兌換 USDT 給使用者，那這位仁兄就能直接將換來的 USDT 以溢價賣出，獲得更多的台幣。舉例來說：
用戶以台銀牌告價 30.82 買入美金，將美金電匯至美金入金交易所 (以前是 FTX 🤡)，買入沒有溢價的 USDT，將 USDT 轉回台灣交易所賣回成台幣獲利。
若以每趟成本交易成本 0.2% 計算，套利者每趟都能賺取約 0.1 - 0.6% 的報酬。不要看這數字好像很雞肋，以工作天來計，一年的年化報酬率約落在 25 - 150%，報酬驚人。且個人每年的美金換匯額度為 500 萬美金，以個人的財力而言已經是相當夠用，同時也為市場提供了 USDT 供給。但由於台灣對 USDT 的需求量仍超出這個量，因此台灣的 USDT 仍有溢價存在。
為什麼央行不廢除外幣換匯上限
以央行立場而言，仍以保護外匯存底 (庫藏美金)為主要目的。若以央行身為管理者的角度而言，台灣交易所提供 USDT 根本超沒生產力，原因如下：
- 台灣對於 USDT 的需求一大部分來自於地下經濟，央行廢除換匯上限只是讓這些 USDT 流向無法管理的地下經濟或國外交易所，自己還要讓外匯存底流向國外 (從銀行流向 Tether )
- 根本沒有人在台灣交易所交易，這些流出到境外的 USDT 沒有創造出國內的經濟價值和乘數，那到底要幹嘛？
- 廢除上限就代表要列管，很大的可能出事要被立委人民罵，不管就沒有問題，老子是公務員不是抖ｍ
上述理由充分表明了央行的想法，並讓他們順理成章的在列管和開放的議題上裝死。但讀者們也可以發現，第 2 點的考量是一個雞生蛋蛋生雞的問題：
沒有美金所以沒辦法造市，價差才那麼爛沒人要交易。
這顯然是個大海般的問題，我這個塞子沒能力也懶得和央行來回溝通(厭世)，而最有力的立委諸公 99% 是金融低能，連問題在哪都聽不懂。所以我本人只能勸想要入金的各位，可以找個能美金電匯入金的交易所 (google都有，信用卡不算，貴到靠北)，再來看是要買幣還是當個套利仔，都比付出高額手續費台幣入金好。
下次再看看要不要從這件事延伸到國際貿易的運行和困境，但肯定是要拖更ㄉ跟食言的🤡
為什麼會看到廣告
162會員
11內容數
視讀者需求和方塊仔本人的興致對幣圈 or WEB3 (SEO 逼我的)重大事件進行幹古，完全沒有 Alpha，完全沒辦法賺錢，約會拿出來講對面只會覺得你是智障。但可以讓你理解各種俄羅斯套娃 or Ponzi 是多麽的，脆弱。
留言0
查看全部
你可能也想看
Google News 追蹤
這個秋，Chill 嗨嗨！穿搭美美去賞楓，裝備款款去露營⋯⋯你的秋天怎麼過？秋日 To Do List 等你分享！
秋季全站徵文，我們準備了五個創作主題，參賽還有機會獲得「火烤兩用鍋」，一起來看看如何參加吧～
美國總統大選只剩下三天， 我們觀察一整週民調與金融市場的變化（包含賭局）， 到本週五下午3:00前為止， 誰是美國總統幾乎大概可以猜到60-70%的機率， 本篇文章就是以大選結局為主軸來討論近期甚至到未來四年美股可能的改變
Faker昨天真的太扯了，中國主播王多多點評的話更是精妙，分享給各位
王多多的點評
「Faker是我們的處境，他是LPL永遠繞不開的一個人和話題，所以我們特別渴望在決賽跟他相遇，去直面我們的處境。
我們曾經稱他為最高的山，最長的河，以為山海就是盡頭，可是Faker用他28歲的年齡...
進行清醒開顱手術時，醫療團隊會在手術當中喚醒患者，讓患者可以自然對答。利用一系列題目、圖片進行測試。外科醫師能在移除腦部腫瘤的過中，了解患者的腦部功能，確保患者腦部功能得到最大化的保存，並且將腦部腫瘤最大化的移除。
三步驟跟你分享我的體悟~~把感受慢慢拆解，就是開始覺察的第一步
專注 Focus ：安靜，靜下心有意識的觀察自己的呼吸；冥想也可以
祝福 Pray ：真心的祝福自己、祝福身體的人；一種傳達愛的方式
相信 Trust the process ：臣服於當下，不管發生了什麼，"選擇"相信接受這一切
.jpg)
「有位30多歲的女士，因為癲癇發作被送至急診室，檢查發現有顆惡性腦瘤。」陳科廷醫師表示，「她的腫瘤長在感覺區與語言區的交界，為了能在切除腫瘤時，盡可能保留腦部功能，所以建議患者接受清醒開顱手術。」
最近都在給孩子一個觀念：拆解目標、逐步達成，再慢慢抵達終點
像是課堂上的一本小書在製作時，如果直接讓孩子知道「做一本繪本出來」，恐怕半數的孩子會不自覺的打退堂鼓。
在當不斷的學習諮商技巧時，我們可以發現這個技巧可能可以幫助第二個關鍵點，讓個案留下來，卻不會協助到第一個部分讓個案進入諮商室。所以為什麼很多心理師帶著「有很多豐富的專業能力，卻苦無個案。」原因就是在這裡。要解決這個問題便需要另外兩個力量-專業和人脈的協助了
在組織裡面的心理師，多數都不容易賺到自己的收入。如果想要讓產值提升到自己的薪水足以匹配水準時， 勢必要把自己燃燒殆盡，初入組織的人或許可以承擔，當年齡長了、有了家庭孩子，體力已經無法再如此的揮霍，便開始走下坡，這是按件計酬的心理師的問題。而對固定薪的心理師卻在產值上又會面臨另一個問題，也就是組織期待
自己寫電子報也快要滿一年了，一開始對內容怎麼寫完全沒概念，現在已經逐漸摸到了方向。凡事都可以更好，我想到那不如來整理一下自己訂閱的電子報吧！我訂了超過 20 份電子報，目前僅留下 15 份最棒的。仔細分析後發現寫作形式可以分為2種：「策展型」和「創作型」。我會稍微介紹這些電子報後再分享我的想法
上一篇提到《客戶成功經理的必備技能》，這篇將陸續整理我在群眾集資平台擔任平台顧問（a.k.a. 客戶成功經理 Customer Success Manager, CSM）的心路歷程，將會提到 (1) 客戶服務的大原則 (2) 常見的九種客戶類型 & 拆解需求的心法 (3) 見招拆招的心法。
用強制力使人學習的這種教育，其實才是讓學習者自始至終都沒在學習，這種學習更類似標準化的操作訓練，像工人操作機器一樣，不需思考、追求生命的價值與意義，只要讓自己記住課本知識、學會在考試中怎麼使用就好。
唯有找回人的主體性，讓學習者能自發建立自己與世界的連結，使知識回到真實的生命經驗中，才能重拾教育對個
這個秋，Chill 嗨嗨！穿搭美美去賞楓，裝備款款去露營⋯⋯你的秋天怎麼過？秋日 To Do List 等你分享！
秋季全站徵文，我們準備了五個創作主題，參賽還有機會獲得「火烤兩用鍋」，一起來看看如何參加吧～
美國總統大選只剩下三天， 我們觀察一整週民調與金融市場的變化（包含賭局）， 到本週五下午3:00前為止， 誰是美國總統幾乎大概可以猜到60-70%的機率， 本篇文章就是以大選結局為主軸來討論近期甚至到未來四年美股可能的改變
Faker昨天真的太扯了，中國主播王多多點評的話更是精妙，分享給各位
王多多的點評
「Faker是我們的處境，他是LPL永遠繞不開的一個人和話題，所以我們特別渴望在決賽跟他相遇，去直面我們的處境。
我們曾經稱他為最高的山，最長的河，以為山海就是盡頭，可是Faker用他28歲的年齡...
進行清醒開顱手術時，醫療團隊會在手術當中喚醒患者，讓患者可以自然對答。利用一系列題目、圖片進行測試。外科醫師能在移除腦部腫瘤的過中，了解患者的腦部功能，確保患者腦部功能得到最大化的保存，並且將腦部腫瘤最大化的移除。
三步驟跟你分享我的體悟~~把感受慢慢拆解，就是開始覺察的第一步
專注 Focus ：安靜，靜下心有意識的觀察自己的呼吸；冥想也可以
祝福 Pray ：真心的祝福自己、祝福身體的人；一種傳達愛的方式
相信 Trust the process ：臣服於當下，不管發生了什麼，"選擇"相信接受這一切
「有位30多歲的女士，因為癲癇發作被送至急診室，檢查發現有顆惡性腦瘤。」陳科廷醫師表示，「她的腫瘤長在感覺區與語言區的交界，為了能在切除腫瘤時，盡可能保留腦部功能，所以建議患者接受清醒開顱手術。」
最近都在給孩子一個觀念：拆解目標、逐步達成，再慢慢抵達終點
像是課堂上的一本小書在製作時，如果直接讓孩子知道「做一本繪本出來」，恐怕半數的孩子會不自覺的打退堂鼓。
在當不斷的學習諮商技巧時，我們可以發現這個技巧可能可以幫助第二個關鍵點，讓個案留下來，卻不會協助到第一個部分讓個案進入諮商室。所以為什麼很多心理師帶著「有很多豐富的專業能力，卻苦無個案。」原因就是在這裡。要解決這個問題便需要另外兩個力量-專業和人脈的協助了
在組織裡面的心理師，多數都不容易賺到自己的收入。如果想要讓產值提升到自己的薪水足以匹配水準時， 勢必要把自己燃燒殆盡，初入組織的人或許可以承擔，當年齡長了、有了家庭孩子，體力已經無法再如此的揮霍，便開始走下坡，這是按件計酬的心理師的問題。而對固定薪的心理師卻在產值上又會面臨另一個問題，也就是組織期待
自己寫電子報也快要滿一年了，一開始對內容怎麼寫完全沒概念，現在已經逐漸摸到了方向。凡事都可以更好，我想到那不如來整理一下自己訂閱的電子報吧！我訂了超過 20 份電子報，目前僅留下 15 份最棒的。仔細分析後發現寫作形式可以分為2種：「策展型」和「創作型」。我會稍微介紹這些電子報後再分享我的想法
上一篇提到《客戶成功經理的必備技能》，這篇將陸續整理我在群眾集資平台擔任平台顧問（a.k.a. 客戶成功經理 Customer Success Manager, CSM）的心路歷程，將會提到 (1) 客戶服務的大原則 (2) 常見的九種客戶類型 & 拆解需求的心法 (3) 見招拆招的心法。
用強制力使人學習的這種教育，其實才是讓學習者自始至終都沒在學習，這種學習更類似標準化的操作訓練，像工人操作機器一樣，不需思考、追求生命的價值與意義，只要讓自己記住課本知識、學會在考試中怎麼使用就好。
唯有找回人的主體性，讓學習者能自發建立自己與世界的連結，使知識回到真實的生命經驗中，才能重拾教育對個