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美非農就業數據不佳,股市卻創新高之美股泡沫及美元貶值─美股的本質(22)

更新 發佈閱讀 10 分鐘

作者:陳華夫

美國就業市場調查2021/5/7日(週五)公佈最新數據,美國新僱了非農員工26.6萬(如下圖),遠低於經濟學家預期的至少100萬名,是紀錄上與預期相差最遠的一次。美國商會指是工人就業人數「斷崖式暴跌」與工人就業供給嚴重的短缺,嚴重的拖累經濟復甦。並分析其原因是拜登發放的失業救濟金的聯邦福利,阻止了美國工人就業──領失業救濟金的收入,比就業的薪水還高。(見美4月非農就業“斷崖式暴跌”!誰來擔責?美商會矛頭直指拜登2萬億救助!拜登:美國無法自愈 政府救濟不會因此生變

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雖然,非農員工就業及失業率(6.1%)數據均不佳,但美股卻全面走高,道瓊指數上升0.66%,標普500上升0.74%,及那是達克上升0.8%。(見非農數據太可怕 股市為何照漲不誤?專家這樣解讀)雖然,新冠疫苗接種順利,確診人數從高峰的每日三十幾萬,已大幅的降到53,224人/日,所以一般都看好經濟復甦,但就業數據如此之糟,美股卻逆勢上漲,是否意味著股市泡沫危機的警訊?現在分析如下:

1)貨幣寬鬆,財政刺激,造成股債市過熱上漲:
據英國《金融時報》2021/5/8日的報導,美國第一季經濟增長6.4%,這是因為拜登總統1.9兆美元的巨額紓困計畫,而就業數人數26.6萬,遠不如預期的100萬名,間接證實了美聯儲長久以來所擔憂的美國經濟並未復甦,而過度的貨幣寬鬆的印鈔,及財政刺激會造成股債市過熱、美元升值、及通貨膨脹,而不敢加息縮表。(見拙文美10年期國債殖利率及美元指數雙雙上升的影響─美中經濟(35),及華爾街日報的經濟若超預期可能給美聯儲加息時機出難題
並且,極度寬鬆的美元流竄大宗商品市場,英國《金融時報》2021/5/11日報導,亞洲市場鐵礦石價格上漲逾10%(見鐵礦石價格單日上漲10%),而中國鍊鋼的鐵礦石主要依賴澳洲進口,當鐵礦石上漲,中國輸往美國的鋼材勢必也要上漲,在美國大舉搞基建之際,勢必加大輸入型通貨膨脹的風險,美聯儲將面臨更大的加息的壓力。
就業數據遠不如預期衝擊下,美元指數2021/5/10日跌至近三年的低點90.3。

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美元指數從2020/3月中的高點反轉下跌起算,2020年底已重貶超過12%。拜登總統的巨額1.9兆美元紓困方案可能引發「通貨膨脹」,美元貶值壓力再度加大,美元指數跌到90點後,再跌到80點並不遠。(請看拙文美元指數跌到90點後,再跌到80點還多遠?─美中經濟(31),及美國債的本質危及美元霸權的真相─美中經濟(2)

據媒體2021/6/3日的報導,人民幣兌美元匯率自2020/5月以來升值近12%,創近3年新高,人民幣兌美元中間價6/2日貶值201個基點,報6.3773,結束六連升,但中間價、離岸、在岸都升破6.4關口。儘管中國央行上周提高外匯存款準備金率來遏制本幣漲勢,但人民幣卻繼續上漲,人行的干預只減慢升值速度,未來美元指數的走勢是決定人民幣的主因。(見人民幣1年強升12% 市場投機蠢動,及陶冬:人民幣兌美元匯率升值趨勢確定

2)韭菜散戶互相揪團,參與先拉後砸的炒作股價:
最近紐約華爾街是多事之秋,在2021/1月底,GameStop(遊戲驛站, 股票代號GME)股價暴漲1,800%,而引發的散户「韭菜」,揪團夥做多,獵殺賣空的「對沖基金」(詳細請看「遊戲驛站」韭菜之「期權交易」瘋狂獵殺「對沖基金」─美股的本質(21))。如今,印度新冠疫大爆發,重傷華爾街的金融業後台外包印度的業務,許多投資項目被迫推遲。總部在倫敦的英國渣打銀行,有800名員工染疫,紛紛轉移業務至其他國家。(見印度疫情傷及華爾街 金融業後台瀕臨崩潰 外包業務急撤)。
Robinhood等免手續費網路券商在GameStop(遊戲驛站)事件後,面臨數量龐大的違約交割或法律訴訟,挑戰了美國金融監管制度。在社交媒體論壇(如Reddit)普及的時代,重新思考市場操縱的邊界,韭菜散戶互相揪團,參與先拉後砸的炒作股價,是否違反美國證券交易委員會(United StatesSecurities and Exchange Commission,SEC)的反市場操縱規則?
無疑的,GameStop(遊戲驛站)的金融起義後,未來美股市泡沫的破裂將更瘋狂慘烈。有48年市場經驗的Contrarian Macro Advisors首席宏觀策略師亨特(David Hunter)警告,美股將在2021年第2季見頂,最終暴跌65%到80%,全球經濟將會隨之崩潰。(見快逃!美金融老將:美股恐慘崩65%-80% 全球經濟將崩潰Reddit「股民起義」會撼動華爾街嗎?遊戲驛站「逼空」的啟示中時專欄:朱雲鵬》金德伯格的金融風暴陷阱再現?

2021/5/11日華爾街股市今天早盤重挫,道瓊指數大跌超過600點,主因投資人憂心通貨膨脹率升高恐將引發美聯儲提早升息,終盤跌473.66點。受美股拖累及社區感染疑慮,台股2021/5/11日下跌652點,5/12日早盤一度重挫1,400點,終盤是跌了680.76點。台股累計短短前後9個交易日,跌掉了近2,500點,創下台股史上最快的失速列車紀錄。美、台股市可說是山雨欲來風滿樓。(見華爾街股市早盤續挫道瓊指數大跌600點美國股市下跌、通脹辯論升溫《台北股市》史上最快的失速列車 9個交易日跌逾2500點、及台股恐慌殺1400點是否護盤?國安基金回應了

據英國《金融時報》2021/5/13日引用彭博(Bloomberg)數據報導,過去一年,台灣股市上漲近80%,並於上月底達到歷史高點,而台灣加權股價指數(Taiex)2021/5/12(周三)跌幅一度高達8.55%,為該指數自1969年以來最大日內跌幅。(見彭博:台股12日崩跌警世錄 過度運用槓桿,及台灣股市遭遇50年來最大跌幅

結論:
貨幣寬鬆,財政刺激,造成股債市過熱上漲,加上韭菜散戶互相揪團,參與先拉後砸的炒作股價,GameStop(遊戲驛站)的金融起義後,未來美股市泡沫的破裂將更瘋狂慘烈。美、台股市近日大跌,已是山雨欲來風滿樓。

請看「陳華夫專欄」─美股的本質─系列文章:

深度解析美股暴漲暴跌的世紀金融危機─美股的本質(1)
美股新冠金融大海嘯已迫在眉睫─美股的本質(2)
深度分析美股道瓊暴跌1,861點的示警徵兆─美股的本質(3)
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美股史無前例的熔斷暴跌暴漲的背後─美股的本質(6)
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陳華夫hwafuchen的沙龍
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思想家─理解、解釋、預測世界。發表:9篇「深度政經分析」、6篇「現代開悟之洞識」、10篇「學習的本質」、13篇「美中關係」、4篇「驀然回首」、21篇「文學與藝術」、36篇「科技與智慧」、9篇「圍棋的本質」、40篇「美中經濟」、28篇「美股的本質」、12篇「美聯儲的本質」、12篇「貨幣及美元的本質」,共201篇。
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