拜託，你的錢不是你的錢III

投資的商品和種類很多，各國又有不同的法規，姑且稱它們為大富翁體制裡的遊戲規則。見識各式各樣的海外投資和廣告，真的像劉佬佬進大觀園一樣大開眼界，如東南亞、歐美、日本房產⋯⋯，低至3.8到高達倍數獲利，個個%數都有！

延伸的思考是：標榜出租率99%是哪些年齡或客群住？可自住？自助和投資的税？多年后如何賣？外國人產權文件？買賣/租賃:當地服務收費？其他隱形成本？每個月要繳交的管理費、修繕積立金（日本政府規定固定比例維修的費用）? 耐震基準、凶宅惡設施？

要做很多很多的功課，什麼都不懂時，最好別亂投資！守護城池比較重要。以這樣的精神再去設定一些關卡在選擇公司和好的股票時，不再是聽人家報明牌，像是多看看市場先生、股市肥羊、陳飛龍、艾蜜莉、柴鼠⋯⋯，長期投資或短期價差都好，根據自己個性和喜好去選擇一些：讓我們投資時更多理性判斷的架構和學習優秀強者的思維。

以下擷取自陳飛龍的受訪文章（出處需要再確認）：

〈第一步：看報表三大指標〉

毛利率20%：衡量一家公司盈利能力的指標，毛利率越高代表這家公司賺錢與控制成本的能力越強。陳飛龍表示，毛利率20%以上，代表這家公司的產品競爭力不錯。

毛利率公式:（銷售收入淨額－銷售成本）÷銷售收入淨額 x 100%
營收成長率20%：判斷一家公司在某段時間內，不考慮成本、費用與稅金，其收入是否有成長。陳飛龍認為，營收變化很重要，他至少會觀察一間公司5年的數據，年營收成長最好在20%以上，會比較穩定。

營收成長率公式:公式：(當年年營收-去年年營收) ÷ 去年年營收 x 100%
營業利益率10%以上：衡量一家公司利用本業賺錢的能力，營業利益率越高，代表一家公司的營運、競爭力越強。陳飛龍表示，他的標準至少要維持在10%，如果下滑，需要去檢視公司是否營業費用控管不當，還是受到產品毛利率影響。

如果毛利率不變，但是營業費用卻大幅增加，那麼就要重新評估這家公司的營運能力。

營業利益率公式:（銷售收入－銷售成本－銷售費用）÷ 總營收

〈第二步：分析產業是否成長〉

注重產業的成長性，這方面可以參加法說會（法人說明會）、致電給公司詢問營運相關資訊，同時也可以藉由關注新聞報導，從中去了解以下資訊，若有，代表該產業具有成長性：

市場需求大幅提升，但目前產量不足
同業有相同狀況（意味著產業成長機會大）
新產品未來3~5年進入高度成長

〈第三步：設定進出場時間〉

進場時間：進場時機當然是能在低價時買入最好，但是股市千變萬化，一般人無法預測什麼時候會到最低價；利用「本益比」來判斷進場時間，通常會等本益比10倍以下才會進場。

以現在市場來說，盡量買低一點，再搭配殖利率7%以上的股票是最安全的，萬一選錯之後還來得及賣掉，如果選在4%～5%通常會小賠。

不過，有些產業因為本身特性，本益比較高，就要用不同標準來判定，他日前接受《理財周刊》專訪表示，IC設計產業，像是聯發科本益比大多在25至30倍，如果下跌到18倍以下算是便宜價格；紡織業的合理本益比為20倍，像是該業龍頭儒鴻就可提高至25～35倍。

出場時間：如果本益比超出合理標準，就要考慮賣掉，除此之外，還要看營收表現，和去年同期比較是否有下降；再搭配新聞時事、法說會等各種消息來源，如果營收成長性降低，或者本益比過高，他就會考慮賣掉。

本益比公式:現在股價 ÷ 預估未來每年每股盈餘(EPS)