個股追蹤 - 台積廣達兩樣情

​先講台積電，本人的核心持股，最近利空消息滿多的……

#台積電
台積電目前AI晶片占比僅6%，整體還是要看手機晶片的銷售狀況。

IPhone 15 銷售預測年減8％

供應鏈傳出，蘋果新機零組件備貨情況較 2022 差，初步備貨量約 8,300-8,500 萬支，年減約 8%。
參考：傳iPhone 15初期備貨年減逾8%　立訊、LG分食日系VCM版圖

三奈米製程學習成本影響毛利率

根據《The Information》周一（8月7日）報導，台積電和蘋果已簽署一份協議，台積電 (2330-TW) 將吸收生產蘋果 A17 晶片時出現缺陷產品的成本，該協議將替蘋果在 iPhone、iPad、Mac 晶片方面節省至少數十億美元的成本。
報導指出，台積電的三奈米晶圓廠製程良率在 70% 至 80% 之間，這意味著採用新技術生產的晶片中有多達五分之一是有缺陷的，但蘋果不會替這些缺陷產品買單。
總結來說，三奈米製程在導入初期必然有其學習成本，良率只有70%-80%，待未來出貨量增加，提升良率之後才能拉升毛利。但目前蘋果預計出貨量年減8％，受到銷量及毛利的影響，勢必影響台積電的手機晶片銷售成績。

8 吋成熟製程代工降價

另外一篇相關報導是，今年晶圓代工業供過於求，成熟製程產能利用率下滑至六成左右，根據野村報告，7 月下旬以來，台積電開始針對 8 吋 BCD 製程產能，向類比 IC 設計公司客戶提供價格優惠，主因這些客戶面臨來自德儀的價格戰，迫使台積電降價以保競爭力。

總結
除了美國建廠不順利的利空因素，台積電也因為全球消費性市況不佳，影響先進製程及成熟製程的銷售狀況。符合法說會預測: 全年營收年減10%。
參考: 台積電法說會透露下半年展望，美國建廠困難超乎預期！？

#廣達，利多指數：

法人預估2023/2024 AI伺服器將佔廣達營收13%/23%

2024年若廣達順利提升AI伺服器營收占比，對比緯創的預估5%、緯穎27%、技嘉12%、光寶科2-3%，廣達的23％已經是不錯的成績。若公司佔比愈大，隨著AI市場成長的機會也更大。
目前廣達打入全球四大CSP(Cloud service provider)供應商，包含Microsoft, google, Amazon, Meta。再加上2023/2023預計AI 伺服器出貨量為17/50萬台，預期能為廣達帶來成長動能。

廣達奪下通用汽車自動駕駛控制器大單，明年佔比可望達雙位數

廣達布局車用電子事業長達16年，逐步進入快速成長期，隨客戶及專案數增加，已讓廣達跨出純代工角色，日前奪下美國通用汽車（GM）集團自動駕駛域控制器（ADC，ADAS／AD Domain Controller）大單。
供應鏈傳出，廣達奪下美國通用集團的ADC大單，從設計階段即著手，並以通用自行開發之自駕車用晶片，配合廣達應用第三方開發套件之運算平台，協助通用從無到有、量身訂做的硬體解決方案，因此不僅ADC的產品單價高，不算入其它相關感測器、鏡頭等，至少3,000美元起，毛利率也優於大多的ADAS產品，預估至少有40％以上。

總結：
✔過去廣達業務主要是筆電代工，毛利低，且容易受到景氣循環影像。隨著AI 伺服器的強烈需求，及自動駕駛控制器部門成長，公司整體營收及毛利率可望提高。
✔AI 伺服器市場需要注意輝達是否增加其他家供應商，削減廣達組裝毛利率。
✔廣達目前是全市場唯一AI 機櫃整機出貨的公司，機櫃單價為傳統伺服器的三倍，在營收的部分會有顯著的成長，但組裝代工業務通常毛利率僅10%。舉例來說台達電，伺服器電源供應器單價高，毛利也高達30%。