天方夜譚03：長期穩定配息為何變成瘋狗浪？聊聊台灣的人口結構與職場生態

讓我們從兩個金融市場現象，聊聊台灣的社會心理趨勢。

號稱國民ETF的國泰永續高股息(00878)，發行不到三年，受益人數衝破百萬，買氣爆棚。後續，類似概念的ETF都賣得風風火火。

 與此同時，另一檔同樣人氣不弱、訴求相仿的元老級ETF—元大高股息(0056)，也在去(2023)年「與時俱進」，將從原本的年配息改成季配息。同一時間，新發行的復華台灣科技優息ETF(00929)，更是進化，把高配息型ETF配息頻率「進階」為月配，並且在半年內就達到千億的認購規模。

為什麼投資人特別青睞這樣的金融產品？背後的心理驅力為何？

常聽到的比喻是這樣：如果你把高配息ETF想像成房地產，擁有高配息ETF就跟當包租公一樣；如果每個月都有房租入帳，可以用來支應生活所需，是不是好棒棒？

對很多保守型投資人來說，這就是高配息的魅力，也是為何月配比季配吃香、季配又比半年配、年配更爽的癮感。

這裡所談的投資人保守性格，不是指定存族那種不願承擔任何風險的極端，而是指不願意為了追求獲利極大化而承受較高虧損風險的投資偏好。

簡單講，就是避險掛帥，然後在這個前提下追求投資報酬。

這種保守投資性格，跟職場50歲以上的中高齡上班族心態最對味。實際上，他們也是高股息ETF的主要投資群體，而他們購買的理由之一正是「賺取非薪資的被動收入」。

 「目前還有工作就當補充性收入，未來退休就成為穩定現金流。說穿了，買高股息ETF跟當包租公收房租的意思差不多，只是因為高房價讓人望之卻步，加上少子化與管理成本，當房東未必更划算。」一位年過五字頭的職場上班族私下這麼盤算。

我認為，把理財偏好放在高股息ETF是50歲以上人們的理性選擇。他們心知肚明，這把年紀若還繼續待在職場，職位與收入大概與拋物線頂點的距離已經不遠，接下來，年資不是燃料，年齡則是負擔，年過五十，縱使沒有中年危機，也會有中年平庸的焦慮感。這會讓他們更意識到「未雨綢繆」的重要性，更積極規劃職場之外的非薪資收入來源。

趁油箱裡還有油，職場大叔大姐也要設法如何軟著陸。更何況，台灣的勞參率過了55歲就急遽下滑，實際退出職場的時間比法定65歲還來得早，面對這種職場熔斷的風險，不會有任何人扮演央行給你無限QE，必須自求多福，而這也是為什麼擁有一個相對穩定的投資收入，會變得如此迫切的原因。

長期來看，這也是台灣人口結構急速高齡化，不可避免的保守。根據國發會統計顯示，台灣目前的人口年齡中位數為44.4歲，到2030年時將快速提高至48.4歲，2050年時更將高達56歲，台灣邁入超高齡化社會是不可逆的趨勢。

好在，台灣的理財環境愈來愈成熟，相關的理財產品也愈來愈資訊透明，不再需要像過去那樣蒙著眼、道聽塗說，吃盡資訊不對稱的虧。高股息ETF打中了這類投資人的心。

薪水領得愈久，就愈了解不能光靠薪水過活。印度創投家拉維肯(Naval Ravikant)說過：「財富就是連你在睡覺時，都還有人幫你賺錢的事業或資產。」既然職涯再上坡已經很吃力，為何不讓高配息公司裡的那些新鮮的肝幫你抬轎？

追求高配息的背後，主要是希望打造一張財務安全網的避險心態。至於增加配息次數，雖然與年度入帳總額無關，但它帶來了更接近月薪的經常性效果，讓投資人的財務快感與安全感獲得更大滿足。

再溫習一次，高股息ETF的行銷潛台詞就是：長期穩定的現金流。

靠薪水過活，花無百日紅。這群職場大叔大姐跟年輕人不一樣，已經過了衝浪的生命週期，無論是工作薪酬或投資理財皆然。

保守型投資人渴望「財務自由」，但他們不是為了致富，更是為了尋找降落傘，就算當不成人生勝利組，也不要落入匱乏的沙坑。對他們而言，購買高股息ETF既是投資，也像是買保險。

高股息ETF風行是台灣50+上班族的轉念寫照，也是台灣社會愈來愈多大人變老人的高齡化必然。