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美國制裁香港經濟的終極殺手鐧─美中經濟(4)

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作者;陳華夫
美國參眾兩院2020/7/2日通過了制裁中國《香港國安法》的美國《香港自治法案》,其中包括凍結破壞香港自治的陸港官員在美資產;潛在制裁對象還首度包括國際金融機構,理論上可導致大陸銀行無法與美國銀行交易、不能使用美元結算,以打擊陸方資金鏈─這是美國制裁香港經濟的終極殺手鐧。
(圖片來源:香港交易所- 维基百科
香港向來是中國接觸世界的視窗,也是與紐約及倫敦並列的三大國際金融中心。香港還是個特殊的情報交換中心,類似電影「北非諜影」中摩洛哥的「卡薩布蘭卡」(Casablanca), 各國駐港外國代表機構有56個總領事館,55個名譽領事館及5個官方認可代表機構。
香港的GDP曾經約占中國的五分之一,但因為地小人少,沒有縱深,雖然在日不落帝國「大不列顛」及空運發達前的海權黃金時代,造就了「東方明珠」,如今香港的GDP卻不足中國的3%,可是香港的金融經濟對中國仍然重要;中國內陸的資本市場是管制的,如果一家大陸內地企業要海外擴張,就需要在海外的資本市場(如倫敦,紐約等金融中心)籌集資金,而因為地利及語言之便,目前中國企業在香港發行了占總額近三分之一的美元債券。香港的投資者願意把錢投給大陸企業,據統計,中國企業在香港股票市場的IPO(首次公開募股)融資額佔海外總數的四分之三。而市值5千億美元,全球排名第7的「阿里巴巴」,在去年底(2019/11/26日)二次香港上市,也讓「香港聯交所」再次與「上海證交所」一爭大中華最高市值交易所的地位。(另請看拙文:香港─東方明珠─之殞落─美中經濟(21)
根據英國「金融時報」的一篇評論認為,香港能從投資內地的虛體轉變為投資中國的實體,從走向世界的窗口轉變為大灣區的特區。香港作為中國離岸金融中心,樹立了與內地之間的資金防火牆,降低外資銀行大批進入中國的A股與債市所可能衍生的金融風險,避免了中國幾十年來可能爆發的外資大舉撤離之股災。(請看拙文香港東方明珠國際金融中心之浴火重生錄─美中經濟(11)
既然香港的金融經濟對中國是如此的重要,香港當然就成了美中貿易戰、金融戰角力激戰之處。當一個月前,中國正式批準港版「國安法」後,川普總統2020/5/29日認為中國違反「中英聯合聲明」,一國兩制已成為一國一制,美國不再視香港為獨立於中國大陸之外的地區。
美國在此階段的制裁只是取消香港的「特殊待遇」─即取消香港優惠的零關稅稅率。但這個制裁將會傷害美國在香港的巨大經濟利益:香港因為出口美國的關稅是零稅率,在過去10年,美國對香港貿易順差間累達2970億美元,香港是美國賺取最高貿易順差的單一經濟體系,並且美國在香港除了有8.5萬名美國居民,還有約1400家金融公司(283個地區總部和443個地區辦公室),在港總投資和客戶存款分別約為1480億美元和790億美元。如今川普取消零關稅稅率,不僅危及在港的數千億美元的利益,也將造成在港美國金融公司的美國本土員工大規模失業。香港美國商會會長表示,這是悲傷的一天,後果需要時間消化。
但重要的,在一個月前的制裁中,美國並沒有使出最嚴厲的殺手鐧─將香港的金融機構、企業或個人排除在美元國際結算體系(SWIFT)之外。在這個殺手鐧之下,香港將不能以美元支付、結算交易,則香港國際金融中心的地位將立刻終結。並且,「美元─港幣聯繫匯率制度」(按:即以7.75至7.85港元換1美元的香港固定匯率制度)將來可能被美國制裁而脫鉤,港元也可能再度受到國際投機炒作(Hype)的衝擊。
兩天前(2020/7/2日),參眾兩院所通過的《香港自治法案》裡,美國「理論」上可以使出將香港拒之SWIFT之外的終極殺手鐧。但美國若真的鐵了心重創「香港國際金融中心」的地位,則美國在香港8.5萬名的美國居民及1,400家美國金融公司的生計無疑也將重創。這筆算盤美國將如何撥弄,值得觀察。例如,美國務卿蓬佩奧建議攻擊香港聯繫匯率制度,卻遭到川普政府內部激烈反對,擔心此舉只會損害香港及美國銀行。
川普20205日接受福斯新聞(Fox News)訪問時指出,過去美國給予香港極大的自由,但香港卻反從紐約證券交易所、那斯達克,以及美國所有的交易所奪走龐大業務。但如今美國已經全力以赴奪回一切,於是港交所6日開盤走跌,上午11時最低跌至378.2港元,跌幅2%,最終收報385港元,小跌0.26%。同日恒生指數收報24930.58點,跌0.69%。但截至6日收盤,港交所市值為4881億港元(約630億美元),仍處歷史高位,市值超越市值約585億美元的芝加哥商業交易所,是全球市值最高交易所集團股份。紐交所母公司洲際交易所最新市值為520億美元。
「反送中運動」觸及中國的底線,傅高義說:「他(按:鄧小評)然後具體說明了港人可以期待的個人自由: 1997 年以後仍會允許香港人罵共產黨,但是假如把言論變成行動,打著民主的旗號跟大陸對抗,北京就不得不進行干預。不過只有在發生嚴重騷亂時才會動用軍隊。」(見《鄧小平時代》傅高義(2012,港版),頁251)
美國掌握「民主」、「人權」的話語權,多方面制裁香港,但民粹主義的川普總統的反民主選舉,反有色人種人權的行徑,讓美國喪失了民主人權話語權的高度,也讓美國霸權邁向衰落,如今香港東方明珠國際金融中心已經浴火重生,仍是一個首屈一指的世界金融中心。(見拙文香港東方明珠國際金融中心之浴火重生錄─美中經濟(11)
德國萊比錫大學貨幣學領域的施納伯(Gunther Schnabl)教授認為,人民幣自2020/5月迄今對美元升值約10%,如果人民幣繼續升值,東亞地區國家為了維持區域內匯率穩定,將會把本國貨幣掛鉤人民幣,於是人民幣將成為東南亞各國貨幣的錨定儲備貨幣,則東亞、東南亞就可能出現非正式的「人民幣經濟區」,甚至連日本都可能參加,那麼此「人民幣經濟區」的金融中心則非香港莫屬。(見預言美元霸權式微 德經濟學者:亞洲將出現人民幣經濟區
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思想家─理解、解釋、預測世界。發表:9篇「深度政經分析」、6篇「現代開悟之洞識」、10篇「學習的本質」、13篇「美中關係」、4篇「驀然回首」、21篇「文學與藝術」、36篇「科技與智慧」、9篇「圍棋的本質」、40篇「美中經濟」、28篇「美股的本質」、12篇「美聯儲的本質」、12篇「貨幣及美元的本質」,共201篇。
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