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心理期待會讓人忽略客觀的風險

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在明顯的趨勢過程,股市的漲跌會有延續特性,即使短暫逆向波動,也會很快回到原本趨勢上,中短期均線會明顯的向上(或向下),每隔幾天就可以創高(或破底),如果是不具延續性的波動,就容易出現開高走低與開低走高的漲跌交錯,美股大漲時台股開高走低,美股大跌時台股開低走高,這是盤整觀望期的特徵,這時期成交量相對較低,較基本的訊號是看月均量,均量下滑時期較常是盤整或跌勢。


客觀的市場現象不會太難判斷,但是當心理有期待的時候,就容易無視或忽略客觀現象,例如昨天美國科技股大漲,早盤就會出現一些追價買盤,期待能隨著美股漲勢而繼續上攻,這樣的期待有很高的機率會落空,因為客觀的現象是月均量還持續下滑,很容易出現開高走低或衝高回落留上影線。


何時會脫離盤整而上攻或破底?一種情況是有財經基本面事件觸發漲勢(或跌勢),另一種情況是量價關係調整達一定程度,也意謂是換手或籌碼穩定達到進入下一段行情的程度。如果是量價關係的調整達相對穩定程度,一般狀況是達到(月或季)均線糾結,波動幅度縮小、成交量維持平穩一陣子,市場氣氛通常是比較平緩無聊才是籌碼穩定的現象,目前並未達到這樣的程度。


改變行情的財經基本面事件可能是利率的變化,市場對於利率的預期,會先在債市出現波動,這兩天美國公債殖利率(10年期)創高,是一項可能帶來後續市場波動的因素,

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看待經濟預估不是要知道準確的數值,而是要知道預估是否過於樂觀或悲觀,股市是因為預期與實際的差距,是否過度樂觀或悲觀,才有漲跌波動調整。思考預測背後的邏輯還是可以提供許多具有意義資訊。
即使是本益比極高或企業虧損,依然能在市場樂觀的想像之下推升股價,想賺這樣的股價價差,需要的是勇氣,理性思維的結果會是股價太貴、風險太高,理性分析無法幫助獲利,但是這樣的價差獲利最後能不能真正放口袋?
經驗上股市從高檔回跌,跌破整理區或頭部頸線,會有反彈回測頸線的現象,另外是月、季線死亡交叉時,也是可能反彈的時機,這是近日預期會出現的現象,不過,反彈有可能不如預期,即使止跌反彈,風險仍未降低。
技術分析角度出現股價帶量強勢長紅突破,是一項正面訊號,意味有續漲的空間,追價會有利可圖,不過,近兩個月這樣的現象卻是危險的訊號,想依照技術分析的訊號做決策,必須想得更多才能避免陷阱。
企業的庫存或資金問題、倒債、金融危機等等狀況,都是在景氣衰退或景氣谷底常見到的狀況,風險是在於投資人不知道哪一家企業會被牽連,看起來正常或過去營運記錄還不錯的企業,也可能有認列虧損或打消呆帳的狀況
通常股價下跌初期不一定有壞消息,在產業前景樂觀的期待之下,不覺得股價趨勢會有什麼變化,多半是股價跌了一大段或經過幾個月才會逐漸看到各種負面消息,這時候已經錯過較佳的股票退場時機
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